Schauen wir uns heute eine altbekannte Parfümeriekette an: die Douglas AG. Das Unternehmen geht auf einen 1821 nach Hamburg eingewanderten schottischen Seifensieder zurück; der Name „Parfümerie Douglas“ tauchte allerdings erst 1910 zum ersten Mal auf.
Douglas ist ein gutes Beispiel für die Anpassungsfähigkeit von Produktivunternehmen im Wandel der Zeit. Nachdem das Unternehmen in den 1980er und 90er Jahren unter der Familie Kreke national (Mauerfall) und international stark gewachsen war, erfolgte im Jahre 2013 das sog. Delisting der deutschen Börse.
Die typische Begründung für die Privatisierung bestand auch hier darin, den Einfluss externer Aktionäre zu verringern und eine langfristigere strategische Ausrichtung zu ermöglichen, ohne sich dem Druck kurzfristiger Quartalsberichterstattung und diverser Anlegervorlieben (Dividendenforderung) stellen zu müssen. Gleichzeitig sinken die regulatorischen Belastungen (z.B. ad hoc-Publizität) und damit auch die Kosten.
Bereits zwei Jahre später wurde die erneute Börsennotierung diskutiert (Kapitalbedarf?), aber es erfolgte stattdessen der Verkauf an einen anderen Private Equity-Kapitalgeber, CVC Capital Partners.
Nach den schmerzhaften Covid-Jahren 2020 bis 2022 mit insgesamt über EUR 1,2 Mrd. Verlust war es dann im letzten Jahr so weit, dass der Börsengang für März 2024 vorbereitet wurde.
Natürlich geht es hier in erster Linie darum, frisches Kapital für zukünftiges Wachstum zu beschaffen und die Verschuldung zu verringern, um in einem neuen Anlauf den Wert für die Anteilseigner zu steigern. Dies schafft nicht nur Freiräume, sondern auch eine deutlich erhöhte öffentliche Wahrnehmung. CVC hält noch gut 54% und die Familie Kreke gut 10% am Unternehmen.
Immerhin liegt die aktuelle Marktkapitalisierung bei über EUR 2,2 Mrd., der Aktienkurs hält sich im Bereich des Emissionspreises und der Free Cashflow des letzten Quartals sieht sehr ordentlich aus. Allerdings wird sich auf Gewinnebene die schwarze Null (oder mehr) erst etablieren müssen, um aus dieser Transaktion eine Erfolgsgeschichte zu machen.
(Rainer Lemm, Assella GmbH)
Haftungsausschluss: In diesem Bericht sind aus Gründen der genaueren Darstellung einzelne Zielfonds, Aktien oder andere Einzelpositionen der Börsebius Fonds erwähnt; diese Nennung stellt ausdrücklich keine Kaufempfehlung dar. Beachten Sie bitte auch unseren Disclaimer.
1. Keine Anlageberatung Der Inhalt dieser Website dient ausschließlich der allgemeinen Information über die Produkte und Dienstleistungen der Börsebius Fonds GmbH. Diese Informationen können und sollen eine individuelle Beratung durch hierfür qualifizierte Personen nicht ersetzen. Die Informationen in Bezug auf die von der Börsebius Fonds GmbH vertriebenen Sondervermögen stellen keine Anlageberatung und keine Kaufempfehlung dar. 2. Erwerb von Anteilen an Investmentfonds Der Kauf von Investmentanteilen erfolgt stets auf Grundlage der im Zeitpunkt des Erwerbs jeweils aktuellen Verkaufsunterlagen der jeweiligen Börsebius Fonds (Sondervermögen), die aus den wesentlichen Anlegerinformationen, dem Verkaufsprospekt, den Allgemeinen und Besonderen Anlagebedingungen, die im Verkaufsprospekt enthalten sind, sowie dem jeweils letzten Rechenschaftsbericht sowie ggf. nachfolgenden Halbjahresbericht bestehen. Die Verkaufsunterlagen in deutscher Sprache stehen auf dieser Website in der Rubrik „Fondsporträts / Preise“ in elektronischer Form zur Verfügung oder können kostenlos bei der Börsebius Fonds GmbH unter der Telefonnummer +49 221 98548015, der Depotbank UBS Deutschland AG oder bei Universal-Investment-Gesellschaft mbH unter www.universal-investment.de angefordert werden. 3. Verkaufsbeschränkungen / Restrictions on Sale Die Informationen auf dieser Website richten sich nur an Personen, denen nach dem für sie geltenden Recht entsprechende Informationen zur Verfügung gestellt werden dürfen. Das Angebot von Investmentanteilen richtet sich nur an Personen, denen nach dem für sie geltenden Recht ein solches Angebot gemacht werden darf. Insbesondere richtet es sich nicht an Bürger der USA sowie an Personen, die in den USA oder in einem ihrer Territorien, Besitzungen oder sonstigen Gebieten, die der Gerichtshoheit der USA unterstehen, wohnhaft sind oder dort ihren gewöhnlichen Aufenthalt haben. The information contained on this Website is intended solely for persons who may lawfully receive such information under applicable laws. The offer of investment units is restricted to persons who may lawfully receive such offer. In particular it is not directed at US-citizens and persons resident or ordinarily resident in the USA, its territories, possessions or other areas subject to the jurisdiction of the USA. 4. Angaben zur Berechnung der Wertentwicklung der Investmentfonds Die auf dieser Website enthaltenen Angaben zur Wertentwicklung wurden, soweit nicht anders angegeben, nach der BVI-Methode berechnet. Dabei wird die Ausschüttung wiederangelegt und die Kosten der Anlage wie Ausgabeaufschlag, Rücknahmespesen, Depotgebühren oder Kontoführungsgebühren werden nicht berücksichtigt. Die so errechnete Wertentwicklung eines Fonds entspricht in der Regel nicht dem tatsächlichen Anlageergebnis. Sie ermöglicht jedoch den Vergleich der Managementleistung verschiedener Fonds mit ähnlichem Anlageschwerpunkt, ohne dass diese durch die Gebührengestaltung verzerrt wird. 5. Allgemeine Risikohinweise Die Wertentwicklung in der Vergangenheit bietet keine Garantie für die zukünftige Entwicklung des Wertes einer Anlage. Der Wert von Anteilen und deren Ertrag können sowohl steigen als auch fallen. Es besteht daher die Möglichkeit, dass Sie bei der Rückgabe Ihrer Anteile weniger als den ursprünglich angelegten Betrag zurück erhalten. Ausführliche Risikohinweise zu den einzelnen Investmentfonds der Börsebius Fonds GmbH sind in dem jeweiligen ausführlichen Verkaufsprospekt enthalten. Anlegern wird ausdrücklich empfohlen, diese Risikohinweise zu lesen, bevor sie eine Anlageentscheidung treffen. 6. Haftungsausschluss Die Informationen auf dieser Website wurden sorgfältig zusammengestellt und werden regelmäßig aktualisiert. Sie unterliegen jedoch häufig kurzfristigen Änderungen, so dass die Börsebius Fonds GmbH keine Haftung für die Aktualität, Korrektheit, Vollständigkeit oder Qualität der bereitgestellten Informationen übernehmen kann. Für Schäden materieller oder ideeller Art, die nicht in der Verletzung des Lebens, des Körpers oder der Gesundheit bestehen und die durch die Nutzung oder Nichtnutzung der dargebotenen Informationen bzw. durch die Nutzung fehlerhafter und unvollständiger Informationen verursacht wurden, ist die Haftung der Börsebius Fonds GmbH ebenfalls ausgeschlossen, sofern der Börsebius Fonds GmbH kein vorsätzliches oder grob fahrlässiges Handeln zur Last fällt. Sowohl die Börsebius Kolumne, als auch die Börsebius TopTen Masterliste und der Börsebius Weekend Newsletter sowie andere persönliche Veröffentlichungen des Wirtschaftsjournalisten Diplom-Ökonom Reinhold Rombach (etwa in sozialen Medien wie Twitter und Youtube), siehe hierzu auch www.derboersebius.de, spiegeln seine persönliche Meinung wider und sind ausschließlich für Börsebius Leser bestimmt. Sie dienen ausschließlich zu Informationszwecken. Eine konkrete Kauf- oder Verkaufsempfehlung ist nicht beabsichtigt. Eine individuelle Anlageberatung erfolgt in keinem Falle. |